京东与美团这场商战无终局，只有阶段性成果，双方在拉锯中重塑市场格局，也折射出商业世界的无限可能。

京东入局外卖，盯着美团一顿薅

事实层面我就不分析了，反正舆论一边倒，对于外卖的各方参与者来说，都是好事。还是回到哈耶克的自由市场，自由竞争总是给用户，给社会带来更好的解题方法。商战是认知、资源的博弈，今天说下，京东美团外卖给我带来的启示。

01 美团的护城河是什么

外卖业务香不香？

按照美团最新的财报显示，中国外卖骑手日均配送的订单量8000万单以上，美团外卖的日均订单在 6000 万单以上。

根据美团财报显示，但是外卖业务本身并非是一块肥肉，而是美团其他业务的“发动机”，也是美团的护城河。

大场景高频业务作为美团本地生活的驱动引擎，在 2022 年的时候我跟美团一个高管吃饭聊起了美团的数据：

1、美团外卖的净利润大概在 2.5% 左右，并不是很赚钱，综合财报来看，外卖的净利润贡献应该不足 20%。

2、美团酒店的流量，在早期 90% 以上都是由外卖订单导流转化，酒店作为高客单产品，美团综合抽佣高达 15%-25%。

3、美团闪购，作为美团从本店生活平台转型到科技+零售的先锋部队，大部分流量都是来自外卖用户。

所以，外卖是美团的增长引擎，也是美团绝对不能丢失的阵地。

外卖这么香，为什么这么多大厂想进入，基本都搞不起来呢？外卖这个业务的护城河是什么？

外卖，是三方撮合的即时零售。

绝大部分平台业务，是两方撮合，而且对时效要求比较低，我们日常在淘宝京东下单，就是这个逻辑。

但是外卖有 5 个超级变量：商家、用户、骑手、30 分钟内、集中爆发。

这个难度非常大，“抛开良心”去谈这个业务：如果没有美团极致化的“压榨”商家与骑手，中国的外卖订单根本达不到这个数量级。

商家、骑手如果没有被算法集约化管理，用户体验就很差，点单的习惯就无法养成。

另外，外卖订单密集度达不到，那骑手的成本分摊下来就会更高，最终会转移到用户身上，进一步提升了下单的门槛。

它是一个巨大的闭环，美团补贴了几百亿，用这么多年时间才换来的市场，这是一个地狱级别的业务，护城河极高。

所以任何一个外卖平台，如果早期无法补贴到市场份额的 20% 以上，基本上模型是打不正的。

京东也是如此。

所以京东官方公开开怼之后，股市的反应是京东美团股价双杀，因为在很长一段时间，这两家公司都会很难过。

京东需要长时间补贴才能切一块市场，而作为老大的美团却不得不应战，被抢市场份额，或者降低毛利去抢回来。

比如，因为京东搅局，美团被迫为骑手缴纳社保（2025Q2启动），仅这一项就会增加10%-15%人力成本。

从财务数据上看，这两家公司在较长的一段时间内都不会太好看。

02 早在10年前，他们就注定会有一战

美团在很早之前就把定位从本地生活，放在了科技+零售。

借由外卖建立起来的庞大外卖骑手，成为美团的核心资产，除了流量本身，更重要的是提供了零售的杀手锏：

即时配送能力。

30 分钟内送到家，这个体验可以秒杀一切电商配送。

京东自营仓，最快可以做到半日达，大部分次日达，而且其他无前置仓的电商则需要更长时间。

但是30 分钟内送达，是电商物流无法挑战的极限。

但从用户角度看，同样一个产品，价格一样，能 30 分钟收到，我为什么需要等一两天呢？

所以美团闪购，优先从数码产品开始（标准品），日订单超过 1800 万单，数据说明，这个业务是完全成立的。

这就直接杀到了京东的心脏：数码产品+送的更快。

美团如果把这个业务做起来，京东赖以生存的核心品类与京东物流，将优势全无。

京东，是被迫卷入了这场战争。

而从美团的角度看，作为核心资产的骑手业务，随着人口红利消失，人力成本一定会逐年增加，而全职社保的压力也会提升。

所以这部分资产也需要新业务的激活，不然它 2.5% 的利润全扔出去，也养不活这个业务。

他们必须提升配送的订单密度，以保证平台流量与骑手的收益。那即时零售、即时电商也就成不得不做的新业务。

同理，京东做外卖也绝非仅为了反击，而是京东作为电商平台太缺流量了。

每年几百亿买流量的费用，仍旧是无底洞，而外卖则是一个超级流量入口。

从投产比看，即便是每年贴几百亿，京东仍旧是划算的。

所以京东进入外卖，即便是作为“购买流量”的费用也是超值的，看上去短时间内是很难退出的。

为了生存，两方必须拔刀，命运的安排，两个公司的撕逼战，冥冥中无法躲避。

03 没有终局的无限游戏

作为吃瓜消费者，我们乐见撕逼与补贴。

同时，分享几个我的商业认知思考：

1、商业做好的状态是战国七雄，而非一统天下。

商家骑手对美团的控诉勿用多提，但造成这种局面的本质还是因为一家独大的垄断导致的。

垄断一定会导致伤害，与商业道德无关。

我还是说回到哈耶克的自由市场理论，跟自然生态一样，只有自由竞争的压力在，各个角色才会善待其他相关参与方。

京东来了挺好，最好再来几家。

2、很长的“灰度拉锯”时间。

一个防守，一个进攻，除了重大的外力介入，这种商战需要比较长的拉锯战，最终会打成一种份额上的默契，很难说谁弄死谁。

就像是ai、机器人，一开始都是傻逼的，过一段时间再看，也许完全不一样了。

3、无限游戏。

看故事总有一个结局，但现实却都是无限游戏，也就是它不会有一种“大结局”的状态存在。

或者说，它永远都是阶段性的一个结果，商业随着技术与用户需求的变化而变化。

人生何尝不是一样无限游戏呢？

game over，其实只存在于我们死亡之时。

燥起来吧，继续折腾。